一場武肺 安倍夢碎

安倍以超級馬里奧造型現身里約奧運閉幕式,將自己押注在東京奧運,可惜一場武漢肺炎,安倍靠東京奧運完成其安倍經濟學,帶領日本復甦夢碎。

安倍以超級馬里奧造型現身里約奧運閉幕式,將自己押注在東京奧運,可惜一場武漢肺炎,安倍靠東京奧運完成其安倍經濟學,帶領日本復甦夢碎。

日本首相安倍晉三上周五決定辭職,由2012年12月上任,是日本在戰後在位最長的首相。

來自自民黨的安倍,2012年上任揹負重振日本經濟的重任,帶領日本走出311大地震的陰霾,引導日本重拾經濟增長,實施「安倍經濟學」,而東京奧運正正是安倍完成整套「安倍經濟學」,令日本民眾走出311在地震陰影的最後一關,全民期待,全民投資,全日本人民上下一心,迎接東京奧運,只要成功,安倍勢必在日本政壇上名留青史。可惜,一場武漢肺炎,日本經濟重創,奧運延期,投資泡湯,經濟停罷,安倍過去為日本所做得一切,付諸東流,此時此刻黯然離去,安倍夢碎。

1985年,美國、日本、英國、法國及西德五個經濟大國簽署「廣場協議」,聯合干擾匯率,主要因為軍事大國美國因美元匯率過高而產生大量貿易赤字,「廣場協議」簽署後,五國在國際市場沽售美元,引發投資者跟沽,美匯急跌,美元兌日圓一度由1美元兌250日圓,升至1美元兌120日圓,由於日圓上升,國際資金湧入日圓,推升日圓匯價,重創日本出口(因日圓貴,出口外國的貨物變貴,進口國會選擇其他代替品),當時日本下調利率,希望壓抑日圓升勢,由於利率下跌,市場流動資金急增,紛紛投入股市及樓市,日本人由投資實業變成投機炒作,日本人深信樓價不跌、土地及股票不會貶值的神話。

1989年,日本的地產及股市去到瘋狂狀況,但地產及股票價格上升的背後,並沒有得到實業支持,只要投資者的投資慾望下跌,價格隨即回落,帳面損失。當年日本企業以至日本人過度投資,積存大量債務。1989年10月,日本三菱地所共以2000億日圓購入紐約洛克菲勒中心,成為日本企業進軍海外地產經典(最後因無法找數而破產收場),同年12月,日經平均指數高見38,957點,創下新高

正當日本民眾如痴如醉之時,過去因為熱錢引發的經濟泡沫終於爆破。日本政府發布《關於控制土地相關融資的規定》,控制地產發展,日本銀行同時採取緊縮政策,市場游資突然消失,土地價格下跌,股市崩潰,由於大部份人按土地向銀行借錢再投資,結果銀行出現大量不良貸款無法追回,過去支撐日本經濟的核心長期信用體系崩塌,1992年日經平均指數至14,000點,當年高位買樓的日本人因此揹負上一世樓債,不少家庭輸身家,引發悲劇,市民不消費、不投資、陷入經濟萎縮。

由1995年到2012年,日本的GDP平均每年增長0.8%,但通脹是負0.08%,即是經歷了接近20年的通縮時代。2011年3月11日,日本東北發生大地震,重創日本,由泡沫經濟爆破後,日本人經歷了「失落的20年」。為了解決泡沫經濟爆破引發的大蕭條,日本歷屆政府都使出渾身解數,但都無功而回,因為日本金融市場中的不良貸款太多,銀行已無力放貸給企業營運,導致企業無意投資,而民眾的消費意慾大減,寧願將錢留在家中,也不願外出購物。(如果有睇半澤直樹,你可以明白點解日本政府對日本銀行的監察係好嚴。)

安倍三枝箭

2006年,安倍曾經以戰後最年輕首相之勢登上首相寶座,但只在位一年就因病辭職,到2012年安倍再次成為首相,為了要重振日本經濟,準備了「三枝箭」,成為世界聞名的「安倍經濟學」,其一是香港人最受惠的「量化寬鬆」,大量印錢令日圓匯率下跌,刺激出口增長,第二枝箭是要擴大國家財政支出,推動公共基建投資,第三是要改革經濟構造促使民企投資,而為了擺脫通縮,訂下了2%的通脹目標,同時靠消費稅增加國家收入。

安倍經濟學其實一直面對好多挑戰,例如政府債務佔GDP比例太過,量寬會引發國家主權債務危機;日圓貶值引發「貨幣戰爭」,其他國家會貶值抗衡,而貶值亦未必可以刺激出口。

在位7年,安倍經濟學是否湊效?從股市看,日經平均指數回升,2018年已衝破24,000點,創下泡沫經濟後新高,日本的大企業都盈利重拾增長,GDP大部份時間都處於增長,亦走出通縮,雖然仍未達到目標的2%,但日本就業率高企,可以算是陸續走出了衰退。不過去年因為上調消費稅,最後一季日本經濟按年再次收縮7.1%,令人引發再次衰退的憂慮。

雖然如此,東京奧運成功引發了日本企業及民眾投資,迎接奧運,希望借東京奧運一洗311大地震後的陰霾,再次將優秀的日本文化展現在全世界眼前,令日本再成次成為世界矚目的國家,同時刺激旅遊帶動經濟,完成後安倍可以說完成了他整套的安倍經濟學。

安倍在2016年里約,以「超級馬里奧」打扮從口管中出現在閉幕式,將自己的歷史評價押注在東京奧運。其實日本為了東京奧運,大興土木,至今最少已用了約118億美元,而民間亦陸續投資生產紀念品、投資旅遊及酒店等項目,日本政府本預計到2030年,可以為日本經濟帶來32萬億日圓刺激,全球期待安倍可以帶領日本搞一場「Good Show」。

不過,一場武漢肺炎,安倍的一切都夢碎,根據日本旅遊觀光局的數字,今年頭7個月旅客只有395萬,按年勁跌80%,大量酒店,包括WBF集團、First Cabin都已破產,根據日本放送協會引述的調查,日本已經有400多間企業破產執笠,本準備迎接奧運的企業,因為奧運延期,現金流斷裂,企業已捱不下去。

因為武漢肺炎,日本GDP已連續三個月下跌,最新一季的GDP按年勁跌27.8%,是二戰以來最大單季跌幅,2009年金融海嘯時亦只跌了17.8%,而奧運延期一年,最少會令日本經濟損失6,000多億日圓,這只是保守估計,然而就算下年可以舉行,萬一武漢肺炎持續,旅客、參賽人數都肯定大減。

另外,基建都要面對「沉沒成本」(Sunk Cost),很多已建的場館及設施本來在奧運結束後會改建成公寓或其他場館,一些企業更早己落訂,更開始出售,延期一年亦要為場館維修保養,同樣是大筆支出。同時在大批贊助商及轉播權的問題浮現,萬一奧運成效未如理想,贊助效易大減,而東京奧運及贊助權總計已達到100億美元,萬一下年奧運期間與其他賽事撞期,亦會打亂媒體轉播時間表,引發大量未解的問題。

東京奧運被人認為是安倍政壇之路上的最後一關,本來步步順利,只要成功舉辦,便可以超越前輩,名留日本政壇,同時可以帶領日本人走出311大地震陰影,在世界舞台上展現日本實力,但這一切已經泡影,就是差這最後一步。

從經濟角度講安倍晉三黯然離開首相職位,成為日本戰後最強首相、實現安倍經濟學,只欠東京奧運一關,但就係因為一場武漢肺炎,安倍晉三的夢而碎,日本好可能陷入經濟大衰退。

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